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曾经的白酒老大五粮液,为何现在被茅台远远甩开?

2022-10-12 22:18:55 401

摘要:1420.10元!贵州茅台又创新高。截至6月1日收盘,贵州茅台报1419.50元/股,涨幅达3.87%,总市值17832亿元,盘中最高1420.10元。一股贵州茅台=一瓶飞天茅台酒的时代或将到来。贵州茅台创新高这一天,整个白酒概念板块上涨1...

1420.10元!贵州茅台又创新高。

截至6月1日收盘,贵州茅台报1419.50元/股,涨幅达3.87%,总市值17832亿元,盘中最高1420.10元。

一股贵州茅台=一瓶飞天茅台酒的时代或将到来。

贵州茅台创新高这一天,整个白酒概念板块上涨1.90%,其中五粮液涨幅最大,达到7.01%,收报158.59元/股,总市值6020亿元。

争得你死我活也好,绝代双骄也罢,茅台和五粮液都是当之无愧的中国白酒领袖品牌,各有各的优势,但目前五粮液与贵州茅台的距离还是比较远。

贵州茅台股价一骑绝尘

今年以来,贵州茅台股价不断创新高,已累计上涨19.99%,如果从3月19日由960.1元启动上涨行情至今来看,已累计上涨47.91%。

多家券商对贵州茅台给出 “买入”或“强烈推荐”评级,其中中信证券上调茅台1年目标价至1500元,广发证券大幅上调贵州茅台目标价至1506元,招商证券则给出了1295-1519元的目标价,为当前券商给出的目标价中最高。

五粮液也走出了新高,今年以来已累计上涨19.23%,如果从3月19日低点98.63元至今来看,已累计上涨62.40%。

同样有多家券商研报纷纷五粮液目标价,中金公司上调公司目标价11.7%至181元,天风证券将目标价提高到197元,长城证券则上调为199元。

贵州茅台高端酒收入遥遥领先

2019年,贵州茅台实现营收888.54亿元,净利润412.06亿元,其中酒类收入853.44亿元。

同期,五粮液实现营收501.18亿元,净利润174.02亿元,其中酒类收入463.01亿元。

茅台酒目前采取的双轮驱动战略,即茅台酒和系列酒双轮驱动。

根据贵州茅台财报来看,2019年,茅台酒实现营收758.01亿元,系列酒实现营业收入 95.42 亿元。

系列酒中,茅台王子酒完成销售收入 37.80 亿元,继续保持公司产品第二大单品地位,赖茅酒、汉酱酒为 10 亿元级单品。

茅台曾提出要把茅台王子酒打造成50亿元级超级大单品,并培育两个20亿元级大单品:汉酱、赖茅;及三个10亿元级单品:茅台迎宾、贵州大曲和仁酒。

五粮液也有聚焦产品结构优化和品牌文化推广的策略,其中提到优化五粮液产品体系,公司成功推出第八代经典五粮液,实现了经典五粮液的成功迭代;梳理系列酒产品体系,品牌矩阵重塑持续推进。

此前五粮液提出,力争用5年左右时间将尖庄品牌打造成100亿元级大单品和“民酒类第一品牌”,要将五粮醇、五粮春品牌均打造成50亿级大单品,将五粮特曲打造成20亿级大单品。

不过,从五粮液2019年年报来看,2019年五粮液酒类收入463.01亿元,其中高价位酒396.70亿元,中低价位酒66.31亿元,而高价位酒指公司酒类产品(500ml/瓶)销售含税价格在 120 元及以上的主要产品。

而从茅台与五粮液目前自身的大单品来看:

飞天茅台酒出厂价969元,市场指导价1499元,溢价接近55%,还一瓶难求,市场几乎常年处于“售罄”状态,市场价2300元。

五粮液去年进行了一次升级,价格也跟着升级了。第八代普五的出厂价则定为889元/瓶,比之前涨了100块,终端建议零售价1199元/瓶,但是价格长期倒挂,在1000元左右。

茅台酒的定价能力以及在高端白酒市场的占有率,五粮液没有可比性。

茅台酒的长期收藏价值更高

如果要在茅台酒与五粮液中做出选择,所长会毫不犹豫选择茅台。

从储存价值来看,本来饮用白酒,每个人都有自己的喜好,但是如果边藏边喝,茅台的储存价值更高。

储存白酒,是为了让酒体在岁月中去陈化,进一步提升口感。但并不是所有的白酒,都适合长时间储存。

比如清香型白酒,两三年内饮用,口感更佳;浓香型白酒,十年内饮用,饮用体验最佳;而酱香型白酒,以茅台酒为例,十五年内的茅台酒都可以称之为次新酒,二十年左右的茅台酒,品鉴起来体验甚好,更老年份的茅台酒,还可以用来勾兑新茅台酒。

从投资增值来看,茅台酒的增值潜力和空间,远远超过五粮液。

一瓶常规的2000年左右的茅台酒,实现市场价格约在6000元,而五粮液不到2000元;一瓶1980年代的茅台酒,市场价格约在1.5万元-3万元左右,而常规五粮液市场价格很难过万。

据雅昌拍卖数据显示,2009年至今茅台酒拍卖价格超过100万元的,有320次/组,而五粮液超过100万元的,仅有4次/组。

五粮液被浓香型白酒定义,而茅台酒定义了酱香酒白酒。

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