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业内人士看酒票—五粮液

2022-10-12 22:26:44 620

摘要:作者:凯迪不拉客来源:雪球第一篇长文贡献给了茅台,球友讨论热烈,有赞同有批评,百花齐放才是春。在开文,再次重申,这些观点只是我个人观点,不构成任何投资建议,我只是从我的酒业经验来讲。五粮液-您一生的选择。这句广告语深入人心。有云:“中国国酒...

作者:凯迪不拉客

来源:雪球

第一篇长文贡献给了茅台,球友讨论热烈,有赞同有批评,百花齐放才是春。

在开文,再次重申,这些观点只是我个人观点,不构成任何投资建议,我只是从我的酒业经验来讲。

五粮液-您一生的选择。这句广告语深入人心。有云:“中国国酒五粮液,玉液琼浆香寰宇,一枝独秀蜀山水,千种佳酿总宜宾。”,得益于四川宜宾的独特位置以及五粮液独有的酿酒技术,以及酱香酒普及前大众对浓香酒的偏爱,五粮液一直是高端酒的领导品牌,茅台也一直只是五粮液的小弟而已。2001年8月,贵州茅台上市,上市首周报收37.01元,市值仅有92.53亿。当时的五粮液市值193.64亿元,2倍于贵州茅台。贵州茅台当年营收16.18亿,净利润3.28亿。而2001年的五粮液营收47.42亿,净利润8.11亿。茅台营收只有五粮液营收的34.12%,净利润占五粮液40.44%。

就我自己的记忆来说,当时请客送礼,首选都是五粮液,五粮液的销量远远大于茅台,在当时的高端酒市场里,一支独秀。

然而,这一切,在2005年之后发生了很大的变化。五粮液的收入和利润增长开始出现停滞的迹象,茅台则持续稳定地增长。2005年,伴随着53度飞天茅台价格一路飙升,茅台收获了11.69亿元的净利润,超过了五粮液。而同年,五粮液的销售收入则超过茅台25亿,赚的却比茅台少4个亿。到了2013年,茅台的营业收入也超越了五粮液。此后几年间,五粮液的主营收入已经无法与茅台抗衡。

现在回望过去,可以发现,五粮液自己当时埋了几颗雷,让五粮液失去了酒王的地位。

一、太多杂而多的子品牌和贴牌。五粮液一度靠众多品类的子品牌大举扩张,不仅实现了远超于茅台的销量也同时占据了市场的一哥地位,但不加节制地开发亦使得“五粮液”的品牌含金量不断下降。各位球友可以去超市看看,有多少五粮液股份有限公司的酒,挂着一个五粮的招牌招摇撞骗,比如什么ptvip挂着高价,然后经常搞活动打折,大大透支了五粮液的品牌。还有和五粮液水晶瓶基本外观一直的很多贴牌酒,给钱就给做,然后拿到市场卖高价,电台里一天到晚放广告。。。。。

在核心品牌五粮液上,五粮液居然也提供贴牌服务,五粮液马到成功,五粮液金榜题名.....为了短期利润,伤害品牌太深。核心大单品这么弄,真的有点作死的感觉。

相比较茅台,茅台虽然在也提供贴牌服务,但是基本保持了辨识度一致,价格一致甚至更高,比起五粮液的杂乱,茅台还是守住了底线。

当然,五粮液公司不是没有看到这一点。2014年开始五粮液公司有步骤有计划的清理条码,推出“1+5+N”品牌策略。2016年,公司累计清理总经销品牌15个,清理产品条码近300个。

2019年,公司制定并发布全新的品牌宪法《五粮液品牌产品开发及清退管理标准》,进一步规范营销渠道,清退了129款产品。

19年6月17日,公司宣布将五粮液宣布将原五粮液系列酒、五粮醇、五粮特三大公司合而为一,由五粮液集团副董事长邹涛出任董事长。系列酒公司的整合将有效改变过去系列酒缺乏长期统一规划,产品互相侵蚀,同质化竞争的情形。由系列酒公司进行系列酒顶层设计,对不同品牌的系列酒统筹协调资源,投入更精准,管控更有效。但是,就目前而言,这一步还需要走的很远,去超市看看,你会吐血。

二、过分依赖大商。五粮液很大成都上依赖大经销商,比如做68度和45度的银基。当行业不景气的时候,过分依赖大商带来的伤害远比茅台渠道下沉这种模式来的厉害。

所幸五粮液也看到这点,近些年开发了不少旗舰店、专卖店客户,也开展了百城千县万点计划。渠道下沉、人员下沉,这方面也在慢慢改善中。

在2012年开始的白酒大调整中,五粮液受到了严重的打击,市场上批零倒挂、普五和1618倒挂。52度普五价格甚至跌到500以下,后有回升,也基本稳定在600左右。经销商苦不堪言,为了维持经销商地位又不得不打款。当时本地的一个经销商,每到打款的时候就要抛一批货给我。但是,对五粮液打击最大的,还是茅台掉到了800多点点,在差价不大的情况下,相当多的消费者选择茅台去宴请去送礼,这进一步打击了五粮液。也是从这个时候开始,茅台的量慢慢开始起来了,也从那个时候开始培养了一大批喝酱酒的客户。市场上有传言,喝惯了酱酒就回不去了,这个真的不是瞎讲的。

应该说,五粮液在新的领导班子上任后还是能看到很多变化的,一切都在往好的方面发展,这是投资者值得欣慰的。

但是,五粮液在未来的路也并不是太平坦。

首先,在价格被茅台拉大之后,五粮液很难很难有超越茅台的机会了,茅台的品牌和地位一直高于五粮液,当营收也超越之后,这种强化作用越来越强。

现在市场上对茅台涨厂价有很大的预期,但是对五粮液的调价行为却都不怎么看好,历次调价控量都是短期强心针效果,却很难持续。即便现在八代的价格上调至1399,但是市场上实际的成交价却在960-980之间。而且是7代价格高于8代,7代在980-1000之间,这真是个神奇的现象。

其次、五粮液对应的高附加值产品远弱于茅台。茅台搞了各种定制酒搞一个火一个,生肖系列更是赚的飞起,而五粮液呢,刚刚过去的苏宁五粮液品牌日,生肖五粮液的价格居然远低于普五,你说气人不气人。

再次,年份概念在普五上面加成很小。目前普遍接受酱香有年份加成,价格也有变化,但是在浓香上面年份基本无加成。浓香酒国窖有过官方指导的年份酒价格,也搞过回收,但是市场就是不接受,很无奈。

最后说说我自己的实际感受,目前五粮液在销售中高端送礼比例是低于茅台的,但是婚宴等用酒是远大于茅台,总体来讲,销量稍稍逊于茅台。另外,就目前来看,五粮液的性价比远远的超过了茅台,如果不是送礼请人办事,五粮液绝对是更好的选择,茅台现在的价格,我作为业内人都觉得有些担心。

最后,希望大家在投资路上都能赚到大钱。

文章天马行空,想到什么写什么,如果有问题,你可以留言提出,我知道的话会回答。

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