五粮液2022年中报解析及估值

时间:2022-10-12 22:42:04 | 浏览:727

1.作为一名投资者,拿到一份熟悉公司的最新财报时,首先要关注的是哪个财务指标与往年相比是否有较大变化。如果没有变化,一切按照上年的增速趋势发展,自然再好不过,会省心省力许多。 但往往有些公司的某个财务指标,会有出乎意料的变化, 这才是需要重

1.作为一名投资者,拿到一份熟悉公司的最新财报时,首先要关注的是哪个财务指标与往年相比是否有较大变化。如果没有变化,一切按照上年的增速趋势发展,自然再好不过,会省心省力许多。

但往往有些公司的某个财务指标,会有出乎意料的变化, 这才是需要重点关注分析的。在22年中报中,我们很快发现变化最大的是现金获取能力大幅降低。

经营活动产生的现金净流量可能是经营寒暖的先行指标。同时也是业绩变化拐点的先行指标,自然要高度重视。

2.继续追查,发现主要原因在销售商品,提供劳务收到的现金同比降低12%,减少了46亿元。

一般来说,在营收和利润都同比增加的情况下,收到的现金也会水涨船高的增加。为什么会减少呢?

我们在附注中可以看到如下解释:本报告期受国内疫情呈多点反复态势影响,公司通过降低预收款中现金收取比例、优化订单计划管理等举措减少经销商资金压力致销售商品,提供劳务收到的现金减少。及上年同期银行承兑汇票到期收现额度较高综合影响所致。

3.从附注中可以知道,由于疫情影响,公司为了减少经销商资金压力降低了预收款中现金收取比例。

这样做会对公司的资金链有什么实质性的影响吗? 经销商压力减少了,压力并没有凭空消失,而是转移到了本公司。由于少收取了现金,而多收取了应收票据。从附注中查看到,本公司的所有应收票据全部是银行承兑汇票,它的效力等同于货币资金。而且本公司的账上还躺着700多亿元的货币资金。所以公司的资金链没有任何问题。

4.到这里并没结束,我们要比较一下,在同样的不利环境下,同行们是什么情况呢?

通过观察贵州茅台和泸州老窖的财报数据,发现它们并没有发生类似的情况。销售商品收到的现金仍然保持着高速增长,并没有替经销商承受资金压力。这是否意味着,最起码本公司经销商的承压能力弱了一丝丝呢?

就好比两大高手决战,虽然表面上看来眼花缭乱。但事实上本方已在气势上稍逊半分。

4.2022年公司经营目标:公司营业总收入继续保持两位数的稳健增长。

我们先来回忆一下去年的经营目标及完成情况,2021年目标:公司力争实现营业总收入两位数增长。当时我们曾在文章中提及,很可能会超额完成。果然业绩不但达到10%的增长,而且突破了15%。

现在2022年时间已过半,我们看经营部分。本公司的产品,主要分为五粮液产品和其他酒产品。

五粮液产品销量同比增长15%。而收入增长了17%。

其他酒产品销量同比减少了47%,而收入仅减少了6%。

收入增长都高于销量增长,说明产品涨价了。

涨价后市场反应如何呢?上半年营收增速达到12%,表明市场前景还是不错的。保持下去完成经营目标会是大概率的事情。

5.估算价值

买点:116元

卖点:243元

当前市价:169.23元(仅供参考,不构成投资建议,据此操作,盈亏自负。)

相关资讯

新年新貌新征程 凝心聚力开新局——源汇区问十乡召开2022年重点工作推进会

河南经济报 记者 石桂林 通讯员 李明2月14日,问十乡召开2022年重点工作推进会。乡党政班子成员、各村支部书记、乡机关全体干部、各站所负责人、驻村第一书记、优秀村干部参加会议。会上,乡党委副书记、政府乡长赵伟生回顾总结了2021年各项工

灵宝14个项目!入选2022年河南省重点建设项目

黄河时报 记者 梁峰 通讯员 张建兴 杨溪近日,河南省发展和改革委员会发布《关于印发2022年河南省重点项目建设工作要点和项目名单的通知》,正式公布河南省2022年重点建设项目名单:聚焦七大领域,1794个项目,总投资约4.8万亿元,年度计

曝光台| 灵宝市人民法院公布2022年第十九批失信被执行人名单

导语为促使被执行人自觉履行生效法律文书确定义务,推进社会信用体系建设。特对有履行能力而拒不履行生效法律文书确定的被执行人情况进行统一通报。(截至2022年3月13日,以下失信被执行人仍未履行法律义务)执行法院:灵宝市人民法院被执行人:柴高峰

深入推进实施“一三六”发展战略推动2022年南乐经济发展提质提速

大象新闻记者 宋明增 通讯员董建青 文图1月24日,中国共产党南乐县第十三届委员会第二次全体(扩大)会议暨县委经济工作会议召开。会议高举习近平新时代中国特色社会主义思想伟大旗帜,深入学习贯彻党的十九届六中全会精神和习近平总书记视察河南重要讲

2022年蚌埠市棚户区改造名单出炉:计划建设17075套

近日,蚌埠市人民政府网站发布了2022年蚌埠市保障性安居工程计划,公布了2022年棚户区改造征收计划、棚户区改造安置房开工计划。以下是小编整理的2022年蚌埠市棚户区改造名单,供大家参考。一、2022年蚌埠市棚户区改造计划根据2022年2月

安庆市迎江区召开2022年全民科学素质工作领导小组会议

3月7日下午,安庆市迎江区召开全民科学素质工作领导小组会议,区政府有关负责同志出席会议并讲话,区全民科学素质领导小组成员单位、各乡街及经开区分管负责同志出席会议。 会上,迎江区全民科学素质工作领导小组办公室总结了2021年迎江区全民科学素质

2022年济宁市工伤保险定期待遇调整补发工作全面完成

济宁新闻网讯 近日,根据山东省人社厅、财政厅《关于2022年调整一级至四级工伤职工伤残津贴、生活护理费和工亡职工供养亲属抚恤金标准的通知》要求,济宁市对2021年12月31日前领取一级至四级工伤职工伤残津贴、生活护理费和供养亲属抚恤金标准进

县名解析:太原小店区的由来

因小店村而得名。村落形成于北宋初年,宋毁晋阳城后,该地成为新建的平晋现成向西通往晋阳故城之汾河渡口要的。初有小片客栈,后商贾汇集成村。因店小且多,故称小店。明嘉靖《太原县志》载:“小店堡,本永安堡,乃四达道也。”1954年,太原市第四区改成

通威股份发布2022年前三季度业绩快报归属净利润盈利217.3亿元

通威股份近日即将发布2022年三季报,根据10月20日发布的业绩快报,归属净利润盈利217.3亿元,同比增长265.52%。业绩快报公告中对经营业绩和财务状况情况的说明:经初步核算,2022年前三季度公司实现营业收入1,020.84亿元,同

友情链接

SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈翻译在线网站仙女湖旅游攻略埃隆马斯克粉丝网欢乐谷游玩攻略网数字能量研究中心王丽坤影迷网意大利旅游网重庆旅游网杭州亚运会资讯网成龙影迷网黄山毛峰官网MySQL数据库应用今日金价网北京房产信息网全屋定制加盟网
五粮液股票网-五粮液000858股票最新动态、五粮液股份股票最新消息、五粮春52度价格表、五粮醇淡雅水晶装50度、五粮醇50度酒价格表红淡雅、五粮液集团系列酒、五粮醇50度酒价格表、五粮液酒价格表、五粮液酒回收价格查询、五粮液000858股票分析报告、告、五粮液利好消息、五粮液股票今日股价行情官网。
五粮液A股 qixianga.cn ©2022-2028版权所有