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每经记者：谢振宇 每经实习记者：熊嘉楠 每经编辑：梁枭

今日（8月25日）晚间，白酒龙头五粮液（SZ000858，股价169.41元，市值6576亿元）最新交出了半年“成绩单”。

今年上半年，五粮液实现总营收412.22亿元，同比增长12.17%，归属于上市公司股东的净利润150.99亿元，同比增长14.38%，营收净利均创同期新高。

在经济大环境、疫情反复以及产品结构、渠道结构、营销战术优化调整等综合因素影响下，“浓香龙头”五粮液依靠核心产品的价稳量升，上半年业绩继续保持稳中有进。

核心产品价稳量增

《每日经济新闻》记者注意到，自2016年以来，五粮液已连续六年营收实现双位数增长。核心产品的价稳量增是公司业绩持续增长的重要原因。

从营收构成来看，今年上半年，五粮液产品实现营收319.73亿元，同比增长17.82%，毛利率86.38%，同比提高0.22个百分点。生产量18615吨，同比增长19.27%，销售量18639吨，同比增长15.13%，库存量1914吨，同比减少11.02%。其他酒产品实现营收65.4亿元，毛利率为59.75%。

8月25日，白酒专家、知趣咨询总经理蔡学飞通过微信告诉《每日经济新闻》记者：“在疫情反复、经济调整等多重不利因素下，考虑到五粮液庞大的市场体量，（其）能够保持稳健的连续性增长态势，是五粮液本身名酒品牌价值提升，高端产品持续走强，整体销售结构呈现量价齐升的市场结果。”

图片来源：每经记者 朱万平 摄（资料图）

销售渠道方面，五粮液的经销渠道实现营收226.87亿元，同比增长19.99%，毛利率78.32%，同比提高2.85个百分点；直销渠道占比持续提升，实现营收158.26亿元，同比增长4.15%，毛利率86.93%，同比提高0.38个百分点。

截至6月30日，五粮液经销商2404个，五粮浓香经销商611个，合计3015个。值得一提的是，今年上半年公司前五大经销客户销售收入67.61亿元，占销售收入总额的16.4%，前五大经销客户无应收账款。

分地区来看，公司全国销售区域实现全面增长，其中营收占比31.91%的西部区域实现营收131.54亿元，同比增长32.26%。

东吴证券研报认为，今年初曾从钦上任，成为五粮液十余年来首位兼任集团和股份公司的董事长、党委书记的领导，本届班子经验丰富，在过往基础上持续推进改革和进一步发展。首先，在产品层面：经典五粮液全年不设量的目标，着重拉升品牌价值、培育高端消费者；第八代五粮液坚持小步慢跑，稳中有涨；非标满足多元化消费需求。其次，渠道掌控力继续增强：深化渠道精细化改革，持续加强团购渠道的发展，通过数字化加持进一步加强终端掌控力。另外，品牌价值持续提升：保证高品质的同时持续对外发声，拉升品牌高度；同时通过一系列围绕“和美文化”的营销组合拳，持续扩大品牌宽度。

经典五粮液取得市场突破

经典五粮液作为五粮液的战略性高端品牌，发力“2000+”价位市场，将成为实现公司高质量市场份额提升的有力抓手。据悉，目前经典五粮液在金融、艺术、汽车、运动、商会等高端圈层已取得阶段性突破。

今年5月的年度股东大会上，五粮液副总经理刘洋说道：“经典五粮液是我们绝对的增长点和品牌价值提升的最主要抓手。这一产品现在处于产品导入期，我们现在对经典产品做两项工作，一是消费意见领袖的培育期，二是经典产品的品牌影响力价值的拉升。”

此外，公司文化酒产品矩阵进一步丰富。《每日经济新闻》记者了解到，截至8月24日，52名商家参与文化酒的研发，有27个系列产品已启动研发并将陆续上市。其中，部分上市的文化酒产品，主体价格在1700元～2500元/500ml（部分达到了2万元～3万元/500ml）。

下半年中秋、国庆等传统销售旺季即将到来，市场分析认为，五粮液依然具有良好的预期。

蔡学飞表示，作为名酒代表、行业领袖以及产区龙头，五粮液拥有品牌与品质等多重优势。下半年酒类销售旺季背景下，五粮液在全国众多市场与价格带拥有明显优势，特别是在宴席、礼品等市场具有稀缺价值，销售预期向好。

封面图片来源：每经记者 朱万平 摄（资料图）

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